2019年全球钢材生产成本分析之长材产品

2019年四季度，本文分析的钢厂热轧棒材运营成本（现金成本）为466美元/吨，较三季度下降42美元/吨，而总成本（包括资本支出）为495美元/吨，较三季度下降44美元/吨。综合生产商成本变化的主要原因是铁矿石和煤炭价格的变动。对于电炉生产商来说，关键因素是废钢的价格。2018年一季度废钢价格强劲上涨，但二季度略有回落，三季度和四季度废钢价格进一步下跌。2019年一季度，废钢价格再次走低；二季度，废钢价格每吨上涨10美元；三季度，废钢价格每吨下跌22美元；四季度，废钢价格每吨再次下跌43美元，降至非常低的水平。

2019年四季度，废钢成本占一般棒材生产商总成本的21.9%（三季度为23.8%），但对于以废钢作为生产原料的电炉钢厂来说，废钢成本占总成本的48.2%（三季度为52.1%）。全球不同地区生产成本的巨大差异，主要在于其生产流程以及可获得的低成本原材料不同，总体而言，独联体生产商具有绝对的低成本优势。

2019年四季度，本文分析的钢厂小方坯平均运营成本为405美元/吨（三季度为349美元/吨，二季度为390美元/吨，一季度为304美元/吨），总成本为449美元/吨（三季度为446美元/吨，二季度为446美元/吨，一季度为462美元/吨）。从四季度生产成本情况来看，小方坯出厂价保持在468美元/吨的水平是合理的（三季度为551美元/吨，二季度为533美元/吨，一季度为529美元/吨）。通过估算，如果小方坯价格低于405美元/吨，钢厂就会大幅减产。

2018年一季度，小方坯价格突破了500美元，与2017年三季度的水平相当；二季度小方坯价格略有回落，长材产品价格总体上保持低迷；三季度，由于需求相对疲弱，小方坯和长材价格进一步回落；四季度延续了这一趋势。价格在2019年初达到最低点，并在本季度晚些时候开始上涨。2019年二季度的平均小方坯价格略高于一季度，但在三季度小方坯价格有所回落。在四季度小方坯价格从2019年9月的低点开始上涨，但是季度平均价格低于三季度的平均价格。

2019年四季度，小方坯价格为366美元/吨，总成本为442美元/吨，小方坯销售亏损76美元/吨。这与2018年一季度以来的情况非常相似。在过去21个季度中，有20个季度生产商的平均总生产成本低于小方坯价格。对于生产商来说，四季度合理的小方坯价格应为468美元/吨，四季度价格距离合理价格约有102美元的差距。小方坯的成本曲线表明，在366美元的价格下，22%的产能可以支付运营成本，仅有7%的产能可以正常盈利。因此，在当前情况下，只有最低成本的生产商才能在市场上获得竞争力。

对于某些钢厂来说，可在生产大小方坯和板坯之间选择，两种产品之间价格和成本差异都很显著。2019年四季度，小方坯价格（366美元/吨）和小方坯总成本（442美元/吨）之间的差额为-76美元/吨，而板坯价格（365美元/吨）和板坯总成本（442美元/吨）之间的差额为-77美元/吨，因此当前的价格对产品同样不利。长期以来，由于板材产品通常是由联合钢铁厂生产，其生产成本高于电炉钢厂生产的小方坯的生产成本，板坯价格总是高于小方坯价格，但近年来，由于小方坯生产主要以废钢作为原料，使得这种情况出现逆转，导致2012至2016年间小方坯平均生产成本高于板坯，小方坯价格逐渐高于板坯价格。这反映了钢坯生产对作为原料的废钢依赖性加大，导致钢坯平均生产成本超过板坯生产成本而引起的相对生产成本的转移。

2019年四季度，本文分析的钢厂棒材平均运营成本为446美元/吨（三季度为488美元/吨，二季度为511美元/吨，一季度为507美元/吨），总成本为494美元/吨（三季度为539美元/吨，二季度为565美元/吨，一季度为560美元/吨）。从四季度生产成本情况来看，棒材出厂价保持在530美元/吨的价位是合理的（三季度为575美元/吨，二季度为601美元/吨，一季度为596美元/吨）。通过估算，如果棒材价格低于446美元/吨，钢厂就会大幅减产。

2018年一季度，棒材价格强劲上涨至2013年末以来的最高水平。然而，这只是暂时现象；二季度，棒材价格回落至550美元；三季度，进一步下跌至525美元；四季度再次下跌至489美元。2019年初棒材价格跌至低点，并在四季度末上涨，但均低于2018年四季度的价格。2019年二季度，棒材的价格略有上涨，三季度和四季度棒材价格回落到非常低的水平。

2019年四季度，棒材价格为412美元/吨，总成本为495美元/吨，一般生产商均为每吨亏损83美元，这与2018年四季度以来每个季度的亏损情况非常相似，在过去的18个季度里，棒材价格一直低于生产者平均总成本。对于生产商来说，四季度合理的棒材价格应为530美元/吨，四季度棒材价格距离合理价格约有120美元的差距。2019年三季度和四季度的每吨棒材价格低于由于成本减产的价格约30美元。成本曲线显示，在412美元的价格下，22%的产能可以支付运营成本，只有3%的产能可以正常盈利。

2019年四季度，棒材和小方坯价格分别为412美元/吨和366美元/吨，价格差为46美元/吨（三季度为38美元/吨，二季度为42美元/吨，一季度为40美元/吨），利润率低于正常水平约70美元。棒材和小方坯总成本分别为494美元/吨和442美元/吨，成本差为52美元/吨（三季度为55美元/吨，二季度为59美元/吨，一季度为58美元/吨）。独立棒材轧钢厂小方坯采购价格为366美元/吨，加工成本为53美元/吨，棒材总成本为419美元/吨，销售价格为412美元/吨，稍有亏损。

综上所述，对于以废钢为原料的棒材生产商来说，如果想长期运营下去，棒材价格每吨至少需要上涨100美元，相对于小方坯还需上涨约20美元。

与热轧卷市场最大的生产商占有的市场份额相比，最大的棒材生产商只占棒材市场份额很小一部分。安赛乐米塔尔是全球热轧卷及棒材市场最大的生产商，占全球棒材产能的2.7%及全球热轧卷产能的10.4%。全球最大的十家棒材生产商生产成本差异很大，2019年四季度，成本最低的生产商是美国商用金属、中国江苏沙钢和美国纽柯。2016年四季度，棒材平均生产成本最低的三个生产国分别是伊朗、俄罗斯和墨西哥。由于高度依赖废钢和高价电，棒材生产成本最高的三个生产国分别是中国、日本和意大利。

2019年四季度，本文分析的钢厂线材平均运营成本为480美元/吨（三季度为521美元/吨，二季度为546美元/吨，一季度为542美元/吨），总成本为530美元/吨（三季度为572美元/吨，二季度为600美元/吨，一季度为597美元/吨）。从四季度生产成本情况来看，线材出厂价保持在568美元/吨的价位是合理的（三季度为611美元/吨，二季度为639美元/吨，一季度为635美元/吨）。通过估算，如果线材价格低于480美元/吨，钢厂就会大幅减产。

线材价格随棒材价格波动。2018年一季度，线材价格涨幅略高于棒材；二季度，线材价格跌幅小于棒材价格；三季度，线材价格降幅大于棒材；四季度，线材价格降幅小于棒材。2019年一季度，线材价格没有像棒材价格那么低迷；二季度线材价格没有上涨，而棒材价格略有改善；三季度，这种模式继续，线材价格在三季度上升；四季度，棒材和棒材的价格都降到了较低水平。

2019年四季度，线材价格为432美元/吨，总成本为530美元/吨，一般生产商均为每吨亏损98美元，延续了自2018年四季度以来的巨额亏损。通过估算，对于线材生产商来说，四季度合理的线材价格应为568美元/吨，四季度价格距离合理价格约有140美元的差距。

2019年三季度，线材价格为432美元/吨，小方坯价格为366美元/吨，价格差为66美元/吨，每吨低于正常价格90美元。线材总成本为530美元/吨，小方坯总成本为442美元/吨，成本差为88美元。独立线材轧钢厂小方坯采购价格为366美元/吨，加工成本为88美元/吨，线材总成本为454美元/吨，432美元/吨的价格使线材轧钢厂处于亏损的位置。自2016年底以来的大部分时间里，线材轧钢厂都处于不利地位。综上所述，对于想长期运营下去的生产商来说，线材价格每吨需要上涨至少100美元，同时小方坯每吨需要上涨约30美元。

2019年四季度，本文分析的钢厂型材平均运营成本为489美元/吨（三季度为526美元/吨，二季度为554美元/吨，一季度为568美元/吨），总成本为544美元/吨（三季度为583美元/吨，二季度为615美元/吨，一季度为629美元/吨）。从四季度生产成本情况来看，型材出厂价保持在588美元/吨的水平是合理的（三季度为627美元/吨，二季度为660美元/吨，一季度为674美元/吨）。通过估算，如果型材价格低于489美元/吨，钢厂就会大幅减产。

由于在质量方面要求较高，大型型材一直是联合钢铁厂的优势产品之一。在2009年、2011年四季度至2012年三季度、2013年三季度和整个2014年及2015年，型材平均生产成本受益于铁矿石和煤炭价格下跌。联合钢铁厂的生产成本在2016年三季度下跌，但在2016年四季、整个2017年和2018年一季度和二季度恢复上涨。2018年三季度生产成本下降，2018年四季度和2019年一季度生产成本因原材料价格上涨而上涨。2019年二季度和三季度生产成本略有下降，2019年四季度，生产成本显著下降。随着更多低成本联合钢铁厂进入型材生产，俄罗斯、乌克兰、日本等国型材生产商最具竞争力。

2018年一季度型材价格急剧上升，但是在本季度晚些时候回落；二季度，所有长材产品价格都非常低迷，重型产品价格大幅下跌；三季度，相对于长材产品价格，重型产品价格下跌幅度较小；四季度，情况不变。2018年一季度，型材价格保持平稳。2019年二季度，型材价格保持不变，三季度，型材价格与建筑钢铁产品价格一样，每吨价格下跌约30美元。这种情况持续到四季度，型材价格继续下跌，而棒材和线材价格开始回升。

2019年四季度，型材价格为642美元/吨，总成本为550美元/吨。相对于每吨120元的正常利润来说，一般生产商的利润为每吨92元。通过估算，对于型材生产商来说，四季度型材合理的价格应为588美元/吨，实际价格远高于合理价格水平。

大型型材生产所使用的大方坯，其生产成本与板坯相当。2019年四季度，型材价格为642美元，板坯/大方坯价格为365美元/块，价格差为277美元/吨，这基本维持了近年来的形势。型材总成本为550美元，板坯/大方坯总成本为442美元/块，成本差为108美元/吨。独立型材轧钢厂大方坯采购价格为365美元/吨，加工成本为108美元/吨，型材总成本为473美元/吨，而销售价格为642美元/吨，每吨盈利169美元，自2015年以来，独立型材轧钢厂继续保持着高利润的局面。综上所述，在生产商或出现问题之前，型材价格可能大幅下跌。

来源：世界金属导报